摩根大通：中国股市当下有两大积极因素，看好这三大板块 高股息、低估值龙头及AI成焦点
摩根大通在近期的媒体圆桌上，分享了其对中国宏观经济和股市的最新见解。该行首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝强调，当前中国股市两大正面驱动力是企业盈利增长与活跃的股票回购活动。在具体投资配置上，摩根大通倾向于高股息收益、估值较低的行业龙头，以及人工智能(AI)相关领域。
对于市场前景，刘鸣镝提到了近期日元套息交易解除引发的资金流动对中国股市的小幅提振，但警告要注意美国大选可能带来的市场波动。她指出，如果中国经济增长势头能在下半年维持，MSCI中国指数有望实现个位数增长，不过精选个股策略相比预测指数走势显得更为关键。
刘鸣镝分析称，市场普遍预计MSCI中国指数成分企业的盈利增长率为14%，沪深300指数的盈利增长预期为12%，这相对历史平均水平存在折让。同时，企业回购行为活跃，仅前七个月的回购总额已达260亿元，占总市值约3%，是过去三年平均回购额的近两倍。
在板块推荐上，她首推高股息股票，如银行、电信、能源和交通基础设施类股，部分公司的股息回报高达6%-7%。其次，她建议关注那些在国内市场份额稳固且对地缘政治风险不敏感的行业龙头。最后，她认为AI相关硬件企业的股价调整后，将迎来新的增长机遇。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌预测，2024年全年中国经济增速将达到4.6%。他指出，尽管面临去年经济高基数影响，以及消费和房地产领域的疲软，但制造业投资和出口表现依然强劲。政策层面，政府强调逆周期调节和促进消费，已推出一系列措施。预计财政刺激将保持适度，通过发行政府债券等方式实施，货币政策则可能逐步降息以支持经济。
至于房地产市场，朱海斌预估跌幅正在缩小，市场有望在明年开始稳定，但投资回升可能要到2026年才能显现。整体而言，中国经济虽面临挑战，但也存在多方面的积极因素和政策支持。
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